Comportements moutonniers et déceptions sur les marchés boursiers, tout ce qui brille ne devrait pas toujours attirer

En nous basant sur une méthodologie issue de la finance expérimentale et l’utilisation d’outils qualitatifs d’analyse, nous étudions le comportement et les décisions prises par huit étudiants en situation de trading continu durant trois journées. L’objectif de l’article est d’observer le développement de certains biais classiquement envisagés pour les investisseurs individuels sur les marchés boursiers. Notre attention se portera plus spécifiquement sur les comportements moutonniers et les décisions induites. À cette fin, nous nous concentrerons sur une annonce particulière, à savoir celle des résultats annuels de l’entreprise LVMH le 28 janvier 2025 après la clôture des marchés. Nous montrerons, d’une part, les différents éléments qui laissent à penser que certains mouvements boursiers positifs auraient dû être observés à l’annonce de cet événement. Ces éléments semblent avoir permis le développement d’un sentiment de marché positif à l’égard du titre. D’autre part, celui-ci puise également sa source de l’intense couverture médiatique assurée par les sites boursiers. Les différents témoignages écrits permettent de démontrer que les participants ont essayé de coller à la manière avec laquelle les marchés se comportaient (sans nécessairement s’interroger sur le bienfondé de ce sentiment), ont été fortement influencés par les flux informationnels délivrés par les sites boursiers (notamment au travers des annonces des analystes financiers) et que la réalité de certaines annonces (des performances moins élevées que prévues) a favorisé le développement de phénomènes de retrait. Nos résultats démontrent la pertinence d’une analyse plus poussée des cadres émotionnels pour comprendre les processus décisionnels sur les marchés boursiers.

FINET, Alain; KRISTOFORIDIS, Kevin; LAZNICKA, Julie

Revue Française d'Economie et de Gestion (2025)

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