Gouvernance de la Banque Centrale et efficacité de la politique monétaire en République Démocratique du Congo : leçons institutionnelles de 25 ans de politique de taux directeur (2001-2025)

La gouvernance institutionnelle de la Banque Centrale du Congo (BCC) conditionne-t-elleréellement l'efficacité désinflationniste de son taux directeur, et dans quelle mesure ladollarisation structurelle de l'économie contraint-elle cette transmission ? C'est à ces questionsque répond la présente étude, sur un panel de 100 observations trimestrielles entièrementobservées (2001T1-2025T4). En construisant un Indice de Gouvernance Monétaire (IGM)composite normalisé [0,1] et en estimant un modèle vectoriel à correction d'erreurs (VECM)augmenté de variables de rupture structurelle, nous formulons et testons trois hypothèses : H1(l'indépendance de la BCC améliore l'efficacité du taux directeur), H2 (la dollarisation réduitla transmission monétaire) et H3 (la communication monétaire renforce la crédibilitédésinflationniste). Les résultats confirment H1 et H2 : TDIR = 0,021 (t = 6,98 ; p < 1%) ;IGM = 0,301 (t = 3,38 ; p < 5%) ; Johansen trace = 105,71 (p = 0,0001) ; Chow p = 0,781 ;CUSUM stable. H3 reçoit un soutien partiel. Les tests de robustesse (ARDL, FMOLS)corroborent ces estimations. Trois déficits de gouvernance persistants sont identifiés :domination fiscale résiduelle, dollarisation structurelle (> 80% des dépôts) et sousdéveloppementde la communication monétaire.

KAMABU MUYISA, Daniel; HALIMANA HANGI, Bernard

Revue Internationale des Sciences de Gestion (2026)

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