1. ACTIONNARIAT MANAGERIAL ET PERFORMANCE DES ENTREPRISES : ETAT DES LIEUX ET PERSPECTIVES DE RECHERCHE

Cet article propose une revue critique et approfondie de la littérature portant sur la relation entre l’actionnariat des dirigeants et la performance des entreprises. L'objectif principal est d'analyser en profondeur cette relation complexe et souvent ambivalente, afin de clarifier les conditions sous lesquelles la participation des dirigeants au capital influence positivement ou négativement les résultats organisationnels. La problématique centrale de cette étude réside dans l'ambiguïté des résultats empiriques existants, qui varient considérablement en fonction des contextes institutionnels, des méthodologies adoptées et des indicateurs de performance retenus. En effet, bien que théoriquement considérée comme un mécanisme efficace d'alignement des intérêts entre actionnaires et dirigeants, la détention du capital par les managers révèle des effets contrastés dans la littérature académique. Pour répondre à cette problématique, une démarche méthodologique structurée a été adoptée. Elle repose principalement sur une revue extensive et critique des recherches empiriques internationales menées sur le sujet. Dans un premier temps, l'article identifie et classe les déterminants influençant le niveau d'actionnariat managérial, qu'ils soient observables ou non observables. Ensuite, il examine les différentes formes de relations relevées dans les études existantes : linéaires (positives ou négatives), non linéaires (U inversé, cubique, en W) ou plus complexes encore. Les principales études réalisées révèlent que la relation entre l’actionnariat managérial et la performance varie fortement selon le degré de participation, le secteur d’activité, et les caractéristiques propres aux entreprises étudiées. Parmi les résultats marquants, l’étude souligne que l’effet positif de l'actionnariat managérial sur la performance est souvent limité à certains seuils spécifiques, au-delà desquels apparaît un phénomène d'enracinement qui nuit à la performance globale. Cependant, cette synthèse révèle également plusieurs contraintes majeures, notamment la diversité méthodologique des études (choix des modèles économétriques, indicateurs de performance retenus) et les limites liées à la généralisation des résultats empiriques dans des contextes économiques et institutionnels variés.

El marabti, Raja; EL OUAFA, KHALID

Revue Internationale du Marketing et Management Stratégique (2025)

Vol. 7 N° 2 (2025)

DOI: 10.34874/PRSM.rimms-vol7iss2.57722

Import OAI-PMH · Identifiant source : oai:revues.imist.ma:article/57722